Por las alzas en alimentos y combustibles, los analistas esperan que la inflación se mantenga en torno al 2% mensual en el último trimestre

Después del dato de inflación de septiembre, los economistas anticipan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantendrá en torno al 2% mensual en los últimos tres meses del año, pero la evolución de los alimentos y los recientes aumentos de los combustibles mantienen abiertas las dudas sobre la velocidad de la desaceleración.Este martes, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) difundió el dato de inflación de septiembre, que se ubicó en 1,9. La cifra implicó una aceleración de 0,2 puntos porcentuales en relación con agosto y se explicó por los aumentos de productos estacionales —como las verduras— y servicios regulados, principalmente gas, electricidad y prepagas.El dato de inflación de septiembre sirve como termómetro para empezar a visualizar lo que viene en el último tramo del año. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central (BCRA) proyectó una inflación de 1,7% para octubre, 1,6% para noviembre y 1,8% para diciembre. De cumplirse esas previsiones, el año cerraría con una suba de precios cercana al 30%.Los economistas advierten que no hay señales suficientes para anticipar una caída marcada de la inflación en los próximos meses. La dinámica de los precios de los alimentos, en particular, muestra que las presiones todavía persisten.De acuerdo con el relevamiento de LCG, los precios de ese rubro aumentaron 0,5% durante la primera semana de octubre y acumularon cinco semanas consecutivas de subas. El mayor incremento semanal se registró en bebidas e infusiones para consumir en el hogar. Le siguieron los productos de panificación, cereales y pastas, y las carnes. La tendencia muestra que, al menos en este rubro, todavía no se consolida una desaceleración de los precios.Otro de los factores que puede condicionar la evolución del IPC es el aumento de los combustibles aplicado a fines de septiembre. De acuerdo a lo que pudo confirmar TN, los aumentos promediaron el 2% en la nafta y 5% en el gasoil. Los incrementos en este rubro pueden trasladarse de manera directa a los precios que pagan los consumidores y también repercutir sobre los costos de transporte y distribución de mercaderías.Además, será determinante observar qué puede pasar con los precios de los combustibles a nivel internacional. “Con el Brent nuevamente por encima de US$100, de sostenerse el barril en esos niveles, el surtidor deberá seguir ajustando, por lo que el riesgo de nuevos incrementos está lejos de disiparse. Insistimos en que lo relevante no es únicamente la ponderación directa del rubro en el índice, sino la propagación hacia fletes, logística y distribución del resto de los bienes, es decir, los efectos de segunda ronda”, explicaron en SBS. Leé también: La inflación de alimentos fue del 2% en septiembre: los productos que subieron y los que bajaron de precioEl economista de Analytica, Claudio Caprarulo, sostuvo que su proyección para octubre se ubica en torno al 2%, en línea con la estimación que manejaba para septiembre.“Nuestro relevamiento de precios en alimentos y bebidas este mes no muestra señales de desaceleración”, señaló. En ese sentido, consideró que durante el último bimestre del año podría observarse una moderación de los aumentos, aunque sería marginal. “No hay condiciones para estimar cambios marcados de tendencia”, advirtió Caprarulo. Y anticipó que la inflación acumulada en 2026 será levemente superior al 30%.Alejandro Giancola, de Econviews, consideró que la inflación se mantendrá en niveles similares a los actuales durante los próximos meses. Según su estimación, octubre y noviembre podrían registrar variaciones parecidas a las de septiembre, incluso con una leve desaceleración. En diciembre, en cambio, podría haber una presión adicional por los aumentos estacionales, por ejemplo, en el precio de la carne. “En líneas generales, pensamos que la inflación va a seguir en el nivel actual”, señaló. Para el cierre del año, Econviews proyecta una inflación acumulada de entre el 30% y el 30,5%.En igual sentido se expresó Gonzalo Carrera de Equilibra: “Según nuestros relevamientos de la primera semana del mes y proyecciones para las próximas semanas, la tasa de inflación de octubre sería similar o apenas inferior a la de septiembre. Registramos menores aumentos de precios regulados a comienzos de octubre, pero otros rubros mostraron subas significativas sobre el final de septiembre (nafta, indumentaria o verduras, por ejemplo), dejando un arrastre estadístico relevante para el mes en curso”.A su turno, en LCG analizaron que los movimientos en el índice de precios de los últimos meses responden al impacto de los estacionales y a los ajustes de los servicios regulados. “Nuestra proyección para los próximos meses es una inflación estabilizada algo por debajo del 2% mensual. Pero hay que decir que una actividad más dinámica o eventuales tensiones en el mercado de cambios (probables en la víspera de las elecciones) podrían significar un freno para este tibio proceso de desinflación”, indicaron.“Las proyecciones para el último trimestre coinciden en un punto: no anticipan una aceleración brusca de la inflación, pero tampoco permiten asegurar que los aumentos mensuales vayan a reducirse de manera sostenida”, resumieron.