Licitación de deuda: el Gobierno renovó todos los vencimientos y extendió los plazos más allá de 2027

El Ministerio de Economía renovó 136,124% de los vencimientos por $4,85 billones en la licitación de deuda de este miércoles, en la que la Secretaría de Finanzas adjudicó $6,61 billones. El monto a refinanciar era relativamente bajo, ya que el vencimiento estaba concentrado íntegramente en una Letra capitalizable (Lecap). Por eso, el Tesoro aprovechó para extender plazos: de los cuatro títulos ofrecidos, tres vencen durante el próximo mandato presidencial y explicaron el 60% de la colocación. Según Portfolio Personal Inversiones (PPI), el último esfuerzo significativo en ese sentido había sido en julio, cuando el 42% de los $17,6 billones que vencían se refinanció con títulos a 2028 o más adelante, pero desde entonces el plazo promedio cayó a unos 144 días.Según el detalle que publicó la Secretaría de Finanzas, se recibieron ofertas por un total de $9,49 billones. La demanda se concentró en la Lecap a menor plazo, que vence en enero del año que viene, y que explicó el 41% del monto colocado. En detalle, cada instrumento captó las siguientes cifras: Finanzas volvió a dejar afuera del menú al Bonar 2029 (AO29) y a los instrumentos vinculados al tipo de cambio oficial puros (solo ofreció uno dual). La decisión se basa en el costo de dos cifras que debería pagar el Gobierno por emitir deuda en moneda extranjera. Sin embargo, aumenta la incertidumbre sobre los pagos de deuda de 2027 ya que el plan financiero que el Gobierno había presentado para 2027 incluía recaudar unos US$5000 millones en el mercado local para hacer frente a vencimientos de deuda. Por eso, la decisión de retirar la oferta de Bonar 2029 hace prever que será difícil para el Tesoro cumplir con esa promesa.Leé también: El Tesoro le canjeó bonos al Banco Central para estirar vencimientos y ayudar a contener el dólarA la vez, el mismo plan financiero oficial también descartó salir a refinanciar vencimientos en el mercado internacional mientras las tasas se mantengan en los niveles actuales. Según indicó el equipo económico, se trata solamente de una posibilidad, pero no es una obligación mientras haya otras vías de financiamiento más baratas.